【美国、欧元区 4 月 PMI 初值公布，国际货币基金组织发布债务预测】美国 4 月标普全球制造业 PMI 初值 50.7，高于预期，3 月终值 50.2；服务业 PMI 初值 51.4，低于预期，3 月终值 54.4；综合 PMI 初值 51.2，低于预期，3 月终值 53.5。欧元区 4 月制造业 PMI 初值 48.7，高于预期，3 月终值 48.6；服务业 PMI 初值 49.7，低于预期，3 月终值 51.0；综合 PMI 初值 50.1，低于预期，3 月终值 50.9。国际货币基金组织称，预计 2025 年关税提升将致全球公共债务占 GDP 比重上升 2.8 个百分点，达 GDP 的 95.1%；若关税致收入和产出下降超预测，到 2027 年，全球债务水平或超 GDP 的 117%。国内方面，各地市一揽子扩内需政策陆续出台，广东、上海等地谋划出台《提振消费专项行动方案》。原料端，印尼政府 PNBP 政策实施提镍资源供应成本，雨季未结束致供应偏紧，镍矿价预计坚挺，镍铁产能加快释放，产量回升，价格回落，原料成本支撑减弱。供应端，钢厂正常生产，不锈钢价跌致利润收缩，4 月部分钢厂检修减产或增多，总产量预计小幅下降。需求端，传统旺季表现不及预期，新增订单平淡，出口需求大幅放缓，关注下游库存消化后采购需求改善。近期国内不锈钢进入去库周期，去库速度仍偏慢，操作上建议暂时观望或逢低短多。