来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，恒越基金管理有限公司发布恒越核心精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也有大幅下降。这些变化反映了基金在2024年的运作情况及面临的挑战，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：多项数据下滑，业绩有待提升
本期利润亏损，资产净值下降
恒越核心精选混合2024年出现亏损，A类份额本期利润为 -2,004,069.75元，C类份额为 -19,113,215.73元。从资产净值来看，2024年末A类份额期末可供分配利润为 -16,317,425.49元，C类份额为 -12,176,982.86元，均为负值。期末基金份额净值A类为1.6781元，C类为1.6685元，较之前有一定波动。与2023年相比，这些数据的变化反映出基金在2024年面临较大压力。
| 项目 | 恒越核心精选混合A | 恒越核心精选混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -2,004,069.75 | -19,113,215.73 |
| 期末可供分配利润（元） | -16,317,425.49 | -12,176,982.86 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6781 | 1.6685 |
加权平均基金份额本期利润降低
2024年恒越核心精选混合A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0091元，C类为 -0.0462元，与2023年相比明显降低。这表明投资者在2024年从该基金获得的实际收益减少，投资回报水平下降。
| 年份 | 恒越核心精选混合A | 恒越核心精选混合C |
|---|---|---|
| 2024年加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0091 | -0.0462 |
| 2023年加权平均基金份额本期利润（元） | -0.2334 | -0.3111 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动明显
份额净值增长率低于业绩比较基准
2024年恒越核心精选混合A份额净值增长率为1.80%，C份额净值增长率为1.59%，而同期业绩比较基准收益率为14.30%，基金未能跑赢业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三年A份额净值增长率为 -40.04%，C份额为 -40.40%，业绩表现不佳。
| 阶段 | 恒越核心精选混合A | 恒越核心精选混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 1.80% | 14.30% | -12.50% | 1.59% | 14.30% | -12.71% |
| 过去三年 | -40.04% | -9.52% | -30.52% | -40.40% | -9.52% | -30.88% |
净值增长率标准差反映波动情况
A类份额过去一年份额净值增长率标准差为1.42%，C类为1.42%，表明基金净值在过去一年波动相对稳定，但结合净值增长率来看，这种稳定的波动并未带来理想的收益增长。
投资策略与业绩表现：市场波动中寻求机会，成效待显
投资策略应对市场变化
2024年A 股市场先抑后扬，风格从上半年价值风格领先到年末成长风格回归。恒越核心精选混合延续自下而上的投资策略，寻找估值与成长空间匹配的个股。在科技方向，关注自主可控的高端装备和半导体产业链，以及人工智能产业趋势。同时，对供给强约束和更新需求见底的行业进行布局。
业绩表现受市场影响
尽管基金积极调整投资策略，但受市场整体环境影响，2024年业绩未达预期。如前所述，基金份额净值增长率低于业绩比较基准，反映出在复杂的市场环境中，基金的投资策略实施效果有待进一步提升。
管理人展望：2025年机遇与挑战并存
宏观经济与市场环境预期
展望2025年，全球降息周期开启，A股市场盈利能力和流动性面临边际改善可能。但地缘政治带来不确定性，国内经济总量弹性仍有限。不过，在结构上，科技进步、消费细分领域品牌势能增强以及部分行业盈利修复拐点出现，为投资带来机会。
投资方向展望
管理人倾向于关注国内经济新旧动能转化中的结构变化，如自主可控方向的高端装备和半导体产业链、AI模型发展，以及消费细分领域和供给强约束、更新需求见底的行业，这些领域有望成为2025年投资的重点方向。
费用情况：管理费、托管费等下降
基金管理费大幅降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,473,874.63元，与2023年的23,943,927.91元相比，下降了51.91%。其中，应支付销售机构的客户维护费为5,352,617.44元，应支付基金管理人的净管理费为6,121,257.19元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,473,874.63 | 5,352,617.44 | 6,121,257.19 |
| 2023年 | 23,943,927.91 | 10,334,574.33 | 13,609,353.58 |
托管费及其他费用相应减少
2024年当期发生的基金应支付的托管费为956,156.20元，较2023年的1,697,140.65元下降。C类基金份额支付的销售服务费为1,247,382.99元，也有所变化。这些费用的下降与基金资产规模等因素相关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | C类基金份额销售服务费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 956,156.20 | 1,247,382.99 |
| 2023年 | 1,697,140.65 | 2,257,423.16 |
交易情况：股票投资收益不佳，关联交易无异常
股票投资收益为负
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -23,208,230.71元，上年度为 -278,069,376.69元。虽然亏损幅度有所减少，但仍为负值，反映出股票投资操作在2024年未取得理想收益。债券投资收益为216,202.87元，较上年度4,059,891.37元下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -23,208,230.71 | -278,069,376.69 |
| 债券投资收益 | 216,202.87 | 4,059,891.37 |
关联交易正常
报告期内通过关联方交易单元进行的股票、债券、权证等交易均无异常情况，应支付关联方的佣金也无相关记录，表明基金在关联交易方面合规运作。
投资组合：股票投资占比高，行业分布有侧重
股票投资占主导
期末基金资产组合中，权益投资金额为676,336,851.09元，占基金总资产的比例为74.21%，其中股票投资占比相同。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为164,988,894.00元，占资产净值比例为18.20%。
行业分布情况
境内股票投资组合中，制造业占比最高，为47.12%，其次是采矿业占7.98%等。港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品、原材料等行业有一定配置。从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，北方华创、泡泡玛特等个股占据重要位置。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 427,233,952.70 | 47.12 | - | - |
| 原材料 | - | - | 57,104,800.00 | 6.30 |
持有人情况：份额减少，结构相对稳定
基金份额变动
2024年恒越核心精选混合A类份额从期初247,873,542.22份减少到期末178,826,479.17份，C类份额从期初504,206,716.74份减少到期末363,623,577.14份，总份额减少27.87%。这表明投资者对该基金的持有意愿有所下降。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变化比例 |
|---|---|---|---|
| 恒越核心精选混合A | 247,873,542.22 | 178,826,479.17 | -27.87% |
| 恒越核心精选混合C | 504,206,716.74 | 363,623,577.14 | -27.87% |
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比1.32%，个人投资者持有份额占比98.68%，与之前相比结构相对稳定，但份额的减少可能暗示投资者结构内部也存在一定调整。
风险提示：市场波动与业绩压力并存
恒越核心精选混合2024年的财报显示，基金在份额、净资产、业绩等方面面临挑战。市场波动对基金净值和投资收益产生了较大影响，尽管管理人积极调整投资策略，但效果尚未充分显现。投资者在考虑投资该基金时，需充分认识到市场风险以及基金业绩波动可能带来的潜在损失。同时，关注基金在2025年能否抓住市场机遇，优化投资策略，提升业绩表现。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。